Sistema de comércio eletrônico define

comércio eletrônico.

negociação de valores mobiliários usando computadores a compra e venda de instrumentos de investimento usando sistemas informáticos.

Este artigo foi publicado pela primeira vez na revista Quantum. À medida que as economias do mundo mostram sinais iniciais de recuperação e a confiança no crescimento futuro dos ganhos começa a retornar, James White examina como o setor de seguros e resseguros tem sido resolvido diante da crise financeira e identifica algumas das oportunidades que estão por vir. Região do Oriente Médio e Norte da África: setor financeiro e integração.

A região do Oriente Médio e Norte da África, conforme definido pelo Banco Mundial no relatório MENA 2008 Economic Developments and Prospects (EDP), 1 inclui Argélia, Bahrein, Djibouti, Egito, Irã, Iraque, Jordânia, Kuwait, Líbano, Líbia, Marrocos Oman, os Territórios Palestinianos (Cisjordânia e Gaza), Qatar, Arábia Saudita, Síria, Tunísia, Emirados Árabes Unidos e Iêmen. O Banco Mundial classifica esses países dentro de três grupos: pobres em recursos.

Definições de & rsquo; comércio eletrônico & rsquo; e significado de & rsquo; comércio eletrônico & rsquo; são da publicação de livros, QFINANCE & ndash; The Ultimate Resource, & copy; 2009 Bloomsbury Information Ltd. Encontre definições para & rsquo; trading eletrônico & rsquo; e outros termos financeiros com o nosso Dicionário financeiro on-line QFINANCE.

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Negociação eletrônica.

Negociação com base em mensagens eletrônicas que comunicam ordens e preenchimentos (transações executadas), em vez de negociação tradicional em piso aberto ou negociação baseada em voz. A negociação eletrônica levou a liquidez para longe dos estilos mais antigos de negociação de voz, e inclui a transmissão de mensagens tanto em redes privadas quanto em linhas alugadas, bem como conexões de internet.

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Negociação eletrônica.

O comércio eletrônico, às vezes chamado de etrading, é um método de negociação eletrônica de títulos (como ações e títulos), divisas ou derivativos financeiros. A tecnologia da informação é usada para reunir compradores e vendedores através de plataforma e redes eletrônicas de negociação para criar mercados virtuais como NASDAQ, NYSE Arca e Globex, que também são conhecidos como redes eletrônicas de comunicações (ECNs).

O comércio eletrônico está em contraste com o comércio de mais antigos e com o comércio de telefonia e tem uma série de vantagens, mas as falhas e os negócios cancelados ainda ocorrem. [1]

Fundo.

Historicamente, os mercados de ações eram locais físicos onde os compradores e os vendedores se encontraram e negociaram. Com a melhoria da tecnologia das comunicações no final do século 20, a necessidade de uma localização física tornou-se menos importante, já que os comerciantes podiam negociar de locais remotos. [2]

Um dos primeiros exemplos de comércio eletrônico generalizado foi a Globex, a plataforma de negociação eletrônica do Grupo CME que permite o acesso a uma variedade de mercados financeiros, cambiais e de commodities. O Chicago Board Of Trade produziu um sistema rival que se baseou na plataforma de carvalho Oak Trading Systems, que facilitou o "E Open Outcry", uma plataforma de negociação eletrônica que permitiu a negociação eletrônica ter lugar ao lado do comércio que ocorreu nos poços CBOT. A Oak Trading Systems continua a oferecer acesso a mercados globais através de várias aplicações de software, incluindo pacotes de demonstração, e os produtos estão disponíveis através de firmas de corretagem respeitáveis, como a EHedger LLC [3].

A negociação eletrônica torna as transações mais fáceis de completar, monitorar, limpar e resolver. O NASDAQ, criado em 1971, foi o primeiro mercado de ações eletrônico do mundo, embora originalmente operasse como um quadro de avisos eletrônico, em vez de oferecer processamento direto (STP). No início de 2007, organizações como a Chicago Mercantile Exchange estavam criando plataformas de negociação eletrônicas para suportar o interesse emergente na negociação no mercado de câmbio. [2]

Hoje, muitas empresas de investimento do lado da compra e da venda estão aumentando seus gastos em tecnologia para negociação eletrônica. [4] Muitos comerciantes de piso e corretores estão sendo removidos do processo de negociação. Os comerciantes dependem de algoritmos para analisar as condições do mercado e depois executar suas ordens. O comércio por seres humanos é amplamente reservado para negociações de blocos, que comercializam de um tamanho excepcionalmente grande, a fim de limitar o impacto no mercado do comércio. Cada vez mais, a tendência é remover os comerciantes humanos não só do ato de negociação, mas também mover as decisões de negociação para uma base automatizada usando Processamento de eventos complexos. [5]

As datas de introdução da negociação eletrônica pelas principais bolsas em 120 países são fornecidas em um artigo da Revista de Finanças publicado em 2005 "Design de mercado financeiro e prémio de equivalência patrimonial: negociação eletrônica e de piso". [6]

Há, em termos gerais, dois tipos de negociação nos mercados financeiros:

Negociação de empresas para empresas (B2B), muitas vezes realizadas em bolsas, onde os grandes bancos e corretores de investimento negociam diretamente entre si, negociando grandes valores de títulos e comércio de empresas para consumidores (B2C), onde o varejo (por exemplo, indivíduos que compram e vendendo quantidades relativamente baixas de ações e ações) e clientes institucionais (por exemplo, hedge funds, gestores de fundos ou companhias de seguros, negociando valores muito maiores de títulos), compram e vendem de corretores ou "negociantes", que atuam como intermediários entre os clientes e os mercados B2B.

Embora a maioria dos negócios de varejo nos Estados Unidos ocorra pela Internet, os volumes de negociação no varejo são reduzidos pela negociação institucional, inter-revendedor e cambial. Nas economias em desenvolvimento, especialmente na Ásia, o comércio a retalho constitui uma parcela significativa do volume global de negócios.

Antes do advento da negociação eletrônica, o comércio de câmbio normalmente aconteceria no chão de uma troca, onde os comerciantes em jaquetas de cores vivas (para identificar a empresa para a qual trabalhavam) gritavam e gesticularam um ao outro - um processo conhecido como clamor aberto ou " comércio de poços "(os pavimentos de troca eram frequentemente em forma de poço - circular, inclinando-se para baixo para o centro, para que os comerciantes pudessem se ver um ao outro).

Para instrumentos que não são negociados em bolsa (por exemplo, títulos do Tesouro dos EUA), o mercado inter-revendedor substitui a troca. É aí que os revendedores negociam diretamente entre si ou através de corretores intermediários (ou seja, empresas como GFI Group, BGC Partners e Garban, que atuam como intermediários entre concessionários, como bancos de investimento). Este tipo de negociação tradicionalmente ocorreu por telefone, mas os corretores estão começando a oferecer serviços de comércio eletrônico.

Da mesma forma, a negociação B2C tradicionalmente aconteceu por telefone e, enquanto ainda faz muito, mais corretores estão permitindo que seus clientes façam pedidos usando sistemas eletrônicos. Muitos negociantes de varejo (ou "desconto") (por exemplo, Charles Schwab, E-Trade) entraram online no final da década de 1990 e a maioria das correções de estoque de varejo provavelmente ocorre na web agora. [2] A Online Trading Academy, uma empresa profissional de educação de comerciantes, recomenda que os comerciantes coloquem seus próprios pedidos diretamente, através da web, para desfrutar de comissões reduzidas com um serviço melhor e mais rápido, eliminando o intermediário ou corretor de ações. [7]

Os clientes institucionais maiores, no entanto, geralmente colocam ordens eletrônicas através de plataformas de negociação eletrônicas proprietárias, como o Bloomberg Terminal, a Reuters 3000 Xtra, a Thomson Reuters Eikon, a BondsPro, a Thomson TradeWeb ou a CanDeal (que conectam clientes institucionais a vários concessionários), ou usando seus corretores, software proprietário. Para negociação de ações, o processo de conexão de contrapartes através de negociação eletrônica é suportado pelo Protocolo de Intercâmbio de Informações Financeiras (FIX). Usado pela grande maioria de trocas e comerciantes, o protocolo FIX é o padrão da indústria para mensagens pré-comerciais e execução comercial. Enquanto o Protocolo FIX foi desenvolvido para negociação de ações, ele foi desenvolvido para acomodar commodities [8], câmbio [9], derivativos [10] e negociação de renda fixa [11].

O aumento da negociação eletrônica teve algumas implicações importantes:

Custo reduzido das transações - Ao automatizar a maior parte do processo possível (geralmente denominado "processamento direto" ou STP), os custos são reduzidos. O objetivo é reduzir o custo incremental das negociações o mais próximo possível do zero, de modo que o aumento dos volumes de negócios não leva a custos significativamente maiores. Isso se traduz em menores custos para os investidores. Maior liquidez - sistemas eletrônicos tornam mais fácil permitir que diferentes empresas se troquem, independentemente de onde elas se encontrem. Isso leva a uma maior liquidez (ou seja, há mais compradores e vendedores) o que aumenta a eficiência dos mercados. Maior concorrência - Embora a negociação eletrônica não tenha reduzido necessariamente o custo de entrada para o setor de serviços financeiros, eliminou barreiras na indústria e teve um efeito de competição de estilo globalização. Por exemplo, um comerciante pode negociar futuros em Eurex, Globex ou LIFFE com o clique de um botão - ele ou ela não precisa passar por um corretor ou passar ordens para um comerciante no chão de câmbio. Aumento da transparência - O comércio eletrônico significou que os mercados são menos opacos. É mais fácil encontrar o preço dos valores mobiliários quando essa informação está fluindo em todo o mundo eletronicamente. Diferenças mais apertadas - O "spread" em um instrumento é a diferença entre os melhores preços de compra e venda cotados; representa o lucro que os fabricantes de mercado fazem. O aumento da liquidez, da concorrência e da transparência significa que os spreads se estenderam, especialmente para os instrumentos comercializados e negociados em bolsa.

Para os investidores de varejo, os serviços financeiros na web oferecem grandes benefícios. O principal benefício é o custo reduzido das transações para todos os interessados, bem como a facilidade e a conveniência. Transações financeiras orientadas para a Web ignoram os obstáculos tradicionais, como a logística.

Tecnologia e sistemas.

Os sistemas de negociação eletrônica são tipicamente software proprietário (plataformas de etrading ou plataformas de negociação eletrônicas), executados em hardware e sistemas operacionais COTS, geralmente usando protocolos subjacentes comuns, como TCP / IP.

As trocas normalmente desenvolvem seus próprios sistemas (às vezes designados por mecanismos de correspondência), embora às vezes uma troca use a tecnologia de outra troca (por exemplo, e-cbot, a plataforma de negociação eletrônica da Chicago Board of Trade, usa o sistema Connect da LIFFE) e algumas trocas eletrônicas mais recentes use fornecedores de software especializados de terceiros (por exemplo, a Bolsa de Valores de Budapeste e a Bolsa de Câmbio Interbancária de Moscou) usam software de negociação automatizado originalmente escrito e implementado pela FMSC, uma empresa de tecnologia australiana adquirida pela Computershare e cujos direitos de propriedade intelectual são agora de propriedade de OMX.

Os intercâmbios e ECN geralmente oferecem dois métodos de acesso aos seus sistemas -

uma GUI fornecida por troca, que o comerciante executa em sua área de trabalho e se conecta diretamente à troca / ECN e uma API que permite que os revendedores conectem seus próprios sistemas internos diretamente na troca / ECN's.

Do ponto de vista da infra-estrutura, a maioria das trocas fornecerá "gateways" que ficam na rede de uma empresa, atuando de forma semelhante a uma proxy, conectando-se ao sistema central da troca.

As ECNs geralmente renunciam ao gateway / proxy, e sua GUI ou API se conectarão diretamente a um sistema central, através de uma linha alugada.

Muitos corretores desenvolvem seus próprios sistemas, embora existam provedores de soluções terceirizados especializados nesta área. Como as ECNs, os corretores geralmente oferecem uma GUI e uma API (embora seja provável que uma proporção um pouco menor de corretores ofereça uma API, em comparação com ECNs), e a conectividade é tipicamente direta para os sistemas do corretor, e não através de um gateway.

Os bancos de investimento e outros revendedores têm requisitos de tecnologia muito mais complexos, pois eles precisam se interagir com múltiplos intercâmbios, corretores e plataformas multi-revendedores, bem como seus próprios preços, P & amp; L, processamento e sistemas de manutenção de posição. Alguns bancos desenvolverão seus próprios sistemas de comércio eletrônico em casa, mas isso pode ser dispendioso, especialmente quando eles precisam se conectar a muitas trocas, ECNs e corretores. Existem várias empresas que oferecem soluções nesta área.

Negociação algorítmica.

Alguns negócios eletrônicos não são planejados ou executados por comerciantes humanos, mas por algoritmos complexos.

Referências.

^ Ian Salisbury e Geoffrey Rogow (25 de setembro de 2008). "Gliches Cancelar Negociações Eletrônicas". Jornal de Wall Street. p. & # 160; D3. . online. wsj / article / SB122231165723474365.html. & # 160; ^ a b c Graham Bowley (1 de janeiro de 2011). "A Nova Velocidade do Dinheiro, Reestruturando Mercados". O jornal New York Times . nytimes / 2011/01/02 / business / 02speed. html? pagewanted = all. Retirado em 8 de julho de 2012. & # 160; ^ EHedger LLC ^ Inquérito de membros do ISITC 2011, 12 de março de 2012. ^ Negociação da Frente: Um Fundo de cobertura CEP, FIXGlobal, dezembro de 2011 ^ Jain, Pankaj K., 2005, "Design de mercado financeiro e prémio de equivalência: eletrônico vs. piso trading ", Journal of Finance volume 60, edição 6, pp. 2955-2985. ^ "Mais sobre negociação de ações". Online Trading Academy. tradingacademy / education / Stock-Trading. aspx. Retirado em 8 de julho de 2012. & # 160; ^ Commodities Trading com FIX, FIXGlobal, dezembro de 2011 ^ FIX em FX FIXGlobal, dezembro de 2010 ^ Derivados globais - Analisando os principais desenvolvimentos e aceleradores para FIX FIXGlobal, setembro de 2009 ^ O rendimento fixo é executado no FIX.

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